Was sich geändert hat
- PICC P&C lancierte Hongkongs erste ILS-Sidecar im Wert von 12 Millionen USD zur Deckung von Offshore-Windpark-Sachversicherungen auf dem chinesischen Festland.
- Hongkongs kumulierte ILS-Emissionen erreichten seit 2021 rund 6,3 Milliarden HKD über sieben Katastrophenanleihen und eine Sidecar.
- Die Sonderverwaltungszone Hongkong kündigte Pläne an, die Anlegerbeschränkungen für ILS zu überprüfen und Gesetzesänderungen zur Einführung einer Protected-Cell-Company-Struktur zu prüfen.
Das Financial Services and the Treasury Bureau (FSTB) der Sonderverwaltungszone Hongkong begrüsste die Erstemission einer «Sidecar» für versicherungsbezogene Wertpapiere (ILS) durch die PICC Property and Casualty Company Limited (PICC P&C). Die Emission im Wert von 12 Millionen USD (entspricht etwa 94 Millionen HKD) bietet Quotenrückversicherungsschutz für das Sachversicherungsgeschäft von Offshore-Windparks auf dem chinesischen Festland.
Diese Transaktion markiert die erste Sidecar-Struktur, die in Hongkong nach der Einrichtung des massgeschneiderten Regulierungsrahmens für ILS und der Lancierung des Pilot-Zuschussprogramms im Jahr 2021 emittiert wurde. Bis heute wurden in Hongkong sieben Katastrophenanleihen und eine Sidecar-Emission durchgeführt, was einem Gesamtemissionsvolumen von rund 6,3 Milliarden HKD entspricht.
Die Emission steht im Einklang mit breiteren strategischen Initiativen, darunter dem 15. Fünfjahresplan Chinas und dem im September 2026 veröffentlichten Ersten Fünfjahresplan Hongkongs. Zudem hat die National Financial Regulatory Administration im September 2025 die «Mitteilung über die Emission von versicherungsbezogenen Wertpapieren auf dem Hongkonger Markt durch inländische chinesische Versicherer» herausgegeben, die interessierte Versicherer vom Festland dabei unterstützt, Sidecar-ILS in Hongkong zu emittieren, um die Kanäle zur Risikostreuung zu diversifizieren.
Vorausschauend erklärte der Minister für Finanzdienstleistungen und Schatzamt, Herr Christopher Hui, dass die Regierung der Sonderverwaltungszone Hongkong wie in der Grundsatzerklärung 2026 angekündigt mit der Versicherungsbehörde zusammenarbeiten wird, um die Anlegerbeschränkungen zu überprüfen und den ILS-Fonds-Handelsmarkt zu beleben. Darüber hinaus planen die Behörden, Gesetzesänderungen zur Einführung einer «Protected Cell Company»-Struktur (PCC) zu prüfen, um die Emissionskosten für ILS zu senken und mehr Unternehmen dafür zu gewinnen, regionale und Katastrophenrisiken von Hongkong aus zu verwalten.
Für institutionelle Anleger, Versicherer vom Festland und grenzüberschreitend tätige Risikomanager demonstriert dieser Meilenstein Hongkongs strategische Fähigkeit, Rückversicherungs- und Kapitalmarktinstrumente zu kombinieren, um Spezial- und Katastrophenrisiken abzudecken.
Wer betroffen sein kann
Chinesische Festland-Sachversicherer, institutionelle ILS-Anleger, Rückversicherungsmakler und Entwickler von Offshore-Projekten für erneuerbare Energien.
Grenzüberschreitender Kontext
Verbindet Spezialrisiken vom chinesischen Festland (Offshore-Windparks) über das ILS-Regime Hongkongs mit internationalem alternativem Kapital, unterstützt durch Leitlinien der National Financial Regulatory Administration Festlandchinas.
Was als Nächstes zu prüfen ist
- Verfolgen Sie die Gesetzesvorschläge der Versicherungsbehörde von Hongkong bezüglich der Protected-Cell-Company-Struktur.
- Verfolgen Sie weitere regulatorische Leitlinien zur Überprüfung der ILS-Anlegerbeschränkungen in Hongkong.
Dieser Artikel dient der allgemeinen Information und stellt keine Rechtsberatung dar. Ziehen Sie den offiziellen Text zu Rate und holen Sie bei Bedarf eine auf Ihre Situation abgestimmte Beratung ein.