主要变化
- ESMA 针对加密质押、出借和借贷提出了更严格的营销规则、成本透明度要求以及信息披露义务。
- ESMA 呼吁强化监管权力，以封锁诈骗网站、冻结资产、禁止不合规的稳定币服务，并对未经授权的第三国企业采取行动。
- ESMA 建议建立去中心化活动的认定标准，设立针对 DeFi 接入的受监管服务，并获取对代币分类发表具约束力意见的权力。
加密资产服务提供商、金融机构、去中心化金融（DeFi）平台、在欧盟境内招揽投资者的第三国企业以及散户投资者，均直接受到欧洲证券及市场管理局（ESMA）所提交建议的影响。作为欧盟的金融市场监管机构，ESMA 已发布其对欧盟委员会关于《加密资产市场法案》（MiCA）审查公众咨询的回复意见。
ESMA 的建议旨在简化监管框架，同时加强投资者保护，并应对 DeFi、质押、出借和借贷等创新金融活动。为应对投资者风险，ESMA 建议实施更严格的营销规则—尤其是针对网红及第三方推广—更高的成本透明度，并在投资决策敲定前针对质押、出借和借贷安排实施相称的信息披露要求。
为增强监管能力并降低未经授权的服务、网络诈骗和不合规稳定币带来的风险，ESMA 建议扩大执法工具箱。拟议措施包括：提升欧盟识别、封锁和关闭诈骗网站的能力；在涉嫌市场滥用或恐怖融资时冻结资产；对未经 MiCA 授权即招揽欧盟投资者的第三国企业实施规则强制约束；以及禁止受监管的加密企业提供与不合规稳定币相关的服务。
为适应市场发展，ESMA 主张制定明确的标准来界定真正的去中心化活动，并建议针对允许接入 DeFi 协议的企业引入一项新的受监管加密资产服务。ESMA 还提出了加密资产（包括混合型代币）的分类规则，并寻求获取发布具有约束力的代币分类意见的授权，以确保在整个欧盟范围内的一致应用。此外，ESMA 建议简化白皮书通告程序、减少重复许可并统一审慎监管规则，同时呼吁未来构建涵盖代币化证券和链上结算的框架。
受影响对象
加密资产服务提供商、DeFi 协议接入服务商、招揽欧盟投资者的第三国企业、受监管的金融机构以及欧盟加密投资者。
跨境背景
未经 MiCA 授权即招揽欧盟投资者的第三国企业将面临强化的监管审查，这直接影响向欧盟境内提供服务的国际加密实体。
后续关注事项
- 关注欧盟委员会在 MiCA 法案审查后提出的立法建议。
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