主要变化
- 欧洲监管当局强调了因高度依赖非 EEA 信息与通信技术（ICT）服务提供商、清算、回购和信用评级基础设施而引发的金融领域脆弱性。
- 人工智能（AI）模型和量子计算的快速发展带来了上升的网络风险，并对金融密码学构成潜在威胁。
- 私募信贷的扩张因透明度有限、贷款估值存在不确定性以及潜在的流动性错配而带来风险。
欧洲监管当局（EBA、EIOPA 和 ESMA——统称 ESAs）发布了 2026 年秋季联合委员会风险更新，将外部依赖、新兴技术和私募信贷列为欧盟金融系统面临的核心脆弱性。主要发现已于 2026 年 9 月 10 日向欧盟经济与金融委员会的金融稳定工作组汇报。
尽管地缘政治持续动荡、能源价格波动以及加密资产不稳定，欧盟金融领域仍展现出韧性。欧洲银行保持着较高的资本充足率和强劲的盈利能力，尽管预计特定领域（尤其是商业地产和中小企业/SMEs）的资产质量会有所恶化。投资基金、保险和养老金行业虽然面临自然灾害增加和保障缺口扩大的风险，但仍维持着稳健的基本面。
然而，欧洲监管当局强调了源于外部依赖的关键脆弱性。欧盟金融系统高度依赖非欧盟交易对手、基础设施和服务提供商。主要风险暴露包括：
- 投资基金对美国的大额风险暴露，以及银行在非欧盟货币（如美元 USD、英镑 GBP 和瑞士法郎 CHF）方面的融资缺口。
- 在清算、回购和信用评级市场对非 EEA 信息与通信技术（ICT）提供商和非欧盟实体的持续依赖。
新兴技术既带来了运营机遇，也带来了更高的风险。高级人工智能（AI）模型的快速发展可能会放大网络攻击的速度、规模和严重程度。量子计算则对保障交易、通信和区块链安全的现行密码学系统构成了长期威胁。
此外，尽管与美国相比，欧盟内部的私募信贷规模依然相对较小，但其快速增长带来了系统性风险，原因包括透明度有限、贷款估值不频繁、数据缺失以及可能溢出至传统银行的潜在流动性错配。
为应对这些脆弱性，欧洲监管当局敦促欧盟各成员国监管机构和市场参与者加强危机应对准备，协调处置计划，密切监测对非 EEA 实体的依赖，并积极管理与人工智能、量子计算及私募信贷扩张相关的风险。
受影响对象
欧盟银行、保险公司、投资基金、金融市场基础设施、非 EEA ICT 服务提供商以及私募信贷载体。
跨境背景
欧盟金融系统保持着大量的跨境联系，包括基金对美国的风险暴露、美元（USD）、英镑（GBP）和瑞士法郎（CHF）的外汇银行融资缺口，以及对非 EEA ICT 和金融基础设施提供商的依赖。
后续关注事项
- 关注欧洲银行管理局（EBA）、欧洲保险和职业养老金管理局（EIOPA）以及欧洲证券和市场管理局（ESMA）关于 ICT 风险管理和非 EEA 依赖关系的进一步联合委员会更新或监管指南。
本文仅提供一般性信息，不构成法律意见。必要时请查阅官方文本并根据您的具体情况寻求专业建议。