Was sich geändert hat
- Die ESAs heben Schwachstellen im Finanzsektor hervor, die mit der starken Abhängigkeit von IKT-Dienstleistern aus Nicht-EWR-Staaten sowie von Clearing-, Repo- und Rating-Infrastrukturen zusammenhängen.
- Die rasche Entwicklung von KI-Modellen und Quantencomputing führt zu erhöhten Cyber-Risiken und potenziellen Bedrohungen für die Finanzkryptografie.
- Die Expansion von Private Credit birgt Risiken aufgrund begrenzter Transparenz, Unsicherheiten bei der Kreditbewertung und potenzieller Liquiditätsinkongruenzen.
Die Europäischen Aufsichtsbehörden (EBA, EIOPA und ESMA – die ESAs) haben ihr Risiko-Update des Gemeinsamen Ausschusses für den Herbst 2026 herausgegeben und externe Abhängigkeiten, aufstrebende Technologien und Private Credit als zentrale Schwachstellen des Finanzsystems der Europäischen Union identifiziert. Die wichtigsten Ergebnisse wurden am 10. September 2026 dem Tisch für Finanzstabilität des Wirtschafts- und Finanzausschusses der EU vorgelegt.
Trotz anhaltender geopolitischer Volatilität, Schwankungen der Energiepreise und der Instabilität von Krypto-Werten hat sich der EU-Finanzsektor als widerstandsfähig erwiesen. Europäische Banken weisen weiterhin hohe Eigenkapitalquoten und eine starke Profitabilität auf, obwohl in bestimmten Bereichen, insbesondere bei Gewerbeimmobilien (Commercial Real Estate) und kleinen und mittleren Unternehmen (KMU), mit einer Verschlechterung der Vermögensqualität zu rechnen ist. Investmentfonds sowie der Versicherungs- und Pensionssektor verfügen ebenfalls über solide Fundamentaldaten, trotz der Risiken durch zunehmende Naturkatastrophen und sich vergrössernde Deckungslücken.
Die ESAs betonen jedoch kritische Schwachstellen, die sich aus externen Abhängigkeiten ergeben. Das EU-Finanzsystem ist stark von Gegenparteien, Infrastrukturen und Dienstleistern ausserhalb der EU abhängig. Zu den wesentlichen Risikopositionen gehören:
- Erhebliche Risikopositionen von Investmentfonds gegenüber den Vereinigten Staaten sowie Finanzierungslücken von Banken in Nicht-EU-Währungen wie USD, GBP und CHF.
- Anhaltende Abhängigkeit von Informations- und Kommunikationstechnologie-Anbietern (IKT) aus Nicht-EWR-Staaten und Einheiten ausserhalb der EU in den Märkten für Clearing, Repo und Rating.
Aufstrebende Technologien bieten sowohl operative Chancen als auch erhöhte Risiken. Die rasche Entwicklung fortschrittlicher Modelle der künstlichen Intelligenz (KI) könnte die Geschwindigkeit, das Ausmass und die Schwere von Cyberangriffen verstärken. Quantencomputing stellt eine langfristige Bedrohung für bestehende kryptografische Systeme dar, die Transaktionen, Kommunikation und Blockchains sichern.
Obwohl Private Credit in der EU im Vergleich zu den USA nach wie vor relativ klein ist, birgt das rasche Wachstum systemische Risiken aufgrund begrenzter Transparenz, unregelmässiger Kreditbewertungen, Datenlücken und potenzieller Liquiditätsinkongruenzen, die auf traditionelle Banken übergreifen könnten.
Um diesen Schwachstellen zu begegnen, fordern die ESAs die nationalen Aufsichtsbehörden und Marktteilnehmer der EU auf, die Krisenvorsorge zu stärken, die Abwicklungsplanung zu koordinieren, Abhängigkeiten von Einheiten ausserhalb des EWR genau zu überwachen und Risiken im Zusammenhang mit KI, Quantencomputing und der Expansion von Private Credit proaktiv zu steuern.
Wer betroffen sein kann
EU-Banken, Versicherer, Investmentfonds, Finanzmarktinfrastrukturen, IKT-Dienstleister aus Nicht-EWR-Staaten und Private-Credit-Vehikel.
Grenzüberschreitender Kontext
Das EU-Finanzsystem unterhält erhebliche grenzüberschreitende Verbindungen, einschliesslich Fondspositionen in den USA, Devisen-Finanzierungslücken von Banken in USD, GBP und CHF sowie die Abhängigkeit von IKT- und Finanzinfrastrukturanbietern ausserhalb des EWR.
Was als Nächstes zu prüfen ist
- Überwachen Sie weitere Updates des Gemeinsamen Ausschusses oder Aufsichtshinweise von EBA, EIOPA und ESMA bezüglich des IKT-Risikomanagements und der Abhängigkeiten von Nicht-EWR-Staaten.
Dieser Artikel dient der allgemeinen Information und stellt keine Rechtsberatung dar. Ziehen Sie den offiziellen Text zu Rate und holen Sie bei Bedarf eine auf Ihre Situation abgestimmte Beratung ein.