Ce qui a changé
- Les AES ont publié un rapport final proposant des projets de RTS visant à modifier le règlement délégué (UE) 2016/2251 de la Commission.
- Les amendements éliminent les obligations d'échange de marge initiale pour les contreparties inférieures au seuil de €8 milliards, tant pour les nouveaux contrats que pour les contrats existants.
- Le projet de RTS a été soumis à la Commission européenne pour validation, dans l'attente de l'examen par le Parlement européen et le Conseil.
Les acteurs du marché engagés dans la négociation de produits dérivés de gré à gré (OTC) au sein de l'Union européenne pourraient bénéficier d'un allègement réglementaire en vertu des modifications proposées aux règles de marge bilatérale. Les Autorités européennes de surveillance (ABE, EIOPA et AEMF – les AES) ont publié un rapport final contenant des projets de normes techniques de réglementation (RTS) visant à simplifier le cadre de marge bilatérale dans le cadre du règlement sur les infrastructures du marché européen (EMIR).
Les RTS proposés visent à modifier le règlement délégué (UE) 2016/2251 de la Commission. Le principal objectif de ces amendements concerne les contreparties soumises aux exigences de marge initiale dont l'activité de négociation se situe en dessous du seuil global de €8 milliards établi par EMIR pour l'échange de marge initiale. Selon le cadre réglementaire actuel, les contreparties opérant en dessous de ce seuil sont exemptées de l'échange de marge initiale sur les nouveaux contrats de dérivés OTC non compensés, mais restent tenues d'échanger une marge initiale pour les contrats préexistants.
S'ils sont adoptés, les amendements proposés élimineront l'obligation d'échanger de la marge initiale tant pour les nouveaux contrats que pour les contrats existants pour les contreparties situées en dessous du seuil de €8 milliards. Ce changement est conçu pour faciliter la suppression progressive des exigences de marge initiale pour les entités de marché éligibles, en répondant aux demandes des participants au marché et en soutenant les objectifs réglementaires plus larges de l'UE en matière de simplification et de réduction de la charge administrative. En outre, les AES ont noté que cet ajustement vise à favoriser une plus grande cohérence avec le traitement réglementaire appliqué à des contreparties similaires dans d'autres juridictions mondiales.
Concernant l'état de la procédure, les AES ont formellement soumis le rapport final et le projet de RTS à la Commission européenne pour validation. À la suite du processus d'examen formel et d'adoption par la Commission, le projet de RTS sera soumis à une période d'examen par le Parlement européen et le Conseil de l'Union européenne. Les modifications réglementaires prendront effet après l'aboutissement de ces étapes législatives et leur publication ultérieure au Journal officiel de l'Union européenne.
Aucune date précise de publication, d'entrée en vigueur ou d'application n'est fournie dans le document de référence. Les contreparties opérant sur le marché des dérivés OTC de l'UE doivent suivre le processus de validation de la Commission européenne ainsi que l'examen législatif ultérieur afin de connaître les prochaines mises à jour concernant le calendrier de mise en œuvre finale.
Qui peut être concerné
Contreparties à des contrats de dérivés OTC non compensés soumises aux exigences de marge initiale EMIR se situant en dessous du seuil de €8 milliards.
Contexte transfrontalier
La proposition favorise la cohérence entre les règles de marge bilatérale de l'UE et les cadres réglementaires d'autres juridictions hors UE pour les contreparties situées en dessous du seuil de marge initiale de €8 milliards.
Points à vérifier ensuite
- Examen et adoption du projet de RTS par la Commission européenne
- Période d'examen par le Parlement européen et le Conseil de l'Union européenne
- Publication du texte final au Journal officiel de l'Union européenne
Cet article fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil juridique. Consultez le texte officiel et obtenez des conseils adaptés à votre situation si nécessaire.