Ce qui a changé
- Le projet de loi d'exonération fiscale introduit en juin 2026 élargit les investissements éligibles pour les fonds et les single family offices au crédit privé, aux actifs numériques et aux matières premières, la deuxième lecture étant prévue d'ici la fin de l'année 2026.
- Une législation est prévue pour la fin 2026 et le premier semestre 2027 afin de permettre la privatisation/restructuration des REIT et d'accorder des exonérations de droits de timbre pour les transferts immobiliers vers les REIT en cours d'introduction en bourse.
- Le régime des fonds de société en commandite (LPF - Limited Partnership Fund) comptait près de 2 100 fonds enregistrés fin septembre 2026.
Les gestionnaires d'investissements alternatifs, les fonds de private equity (PE), les single family offices, les gestionnaires de fonds d'investissement immobilier (REIT) et les prestataires de services financiers et professionnels exerçant ou souhaitant se développer dans la RAE de Hong Kong sont concernés par les propositions de modifications législatives et les mises à jour réglementaires présentées par le secrétaire par intérim aux services financiers et au trésor, M. Joseph Chan, lors de l'AIMA APAC Annual Forum 2026.
Principaux développements législatifs et réglementaires :
Premièrement, un projet de loi déposé devant le Conseil législatif (LegCo) en juin 2026 renforce les régimes fiscaux préférentiels pour les fonds, les single family offices et le carried interest. Le texte élargit les fonds éligibles à l'exonération fiscale aux fonds de pension, aux fonds de dotation et à certains fonds dédiés (funds-of-one), tout en étendant les investissements éligibles aux prêts, au crédit privé, aux actifs numériques, aux métaux précieux, aux matières premières spécifiées, aux titres adossés à des assurances ainsi qu'aux dérivés et quotas d'émission. Le comité chargé des projets de loi du LegCo a achevé l'examen article par article, le gouvernement visant une reprise du débat de deuxième lecture d'ici la fin de l'année 2026. Sous réserve de son adoption, ces allègements fiscaux prendront effet à compter de l'année d'imposition 2025/26.
Deuxièmement, le gouvernement a annoncé de prochaines mesures législatives destinées à soutenir le marché des REIT. Un projet de loi autorisant la privatisation ou la restructuration des REIT sera présenté cette année, suivi d'un projet de loi au premier semestre 2027 prévoyant une exonération du droit de timbre pour les transferts d'immeubles non résidentiels vers des REIT sollicitant une cotation. En parallèle, la Securities and Futures Commission (SFC) prévoit de réviser les codes applicables le mois prochain afin de promouvoir l'innovation dans les produits de fonds et de simplifier les procédures pour les REIT étrangers cherchant une double cotation.
Troisièmement, l'intervention a mis en lumière la croissance structurelle du marché sous les cadres existants. Le régime des fonds de société en commandite (LPF) de Hong Kong, lancé en août 2020, a atteint près de 2 100 fonds enregistrés fin septembre 2026. Cela fait suite aux clarifications apportées en 2025 par la SFC et la Mandatory Provident Fund Schemes Authority (MPFA) concernant les exigences d'autorisation réglementaire et l'éligibilité aux investissements du MPF pour les fonds de private equity cotés agréés.
Dates clés et sources d'information :
Le discours a été prononcé le 29 octobre 2026 et publié sur le portail des communiqués de presse du gouvernement de la RAE de Hong Kong. Les dates précises d'entrée en vigueur des nouvelles lois dépendent de leur adoption par le LegCo, les mesures fiscales ayant vocation à s'appliquer à l'année d'imposition 2025/26.
Qui peut être concerné
Gestionnaires d'investissements alternatifs, fonds de private equity, single family offices, émetteurs de REIT et prestataires de services professionnels exerçant dans la RAE de Hong Kong ou liés à celle-ci.
Contexte transfrontalier
La RAE de Hong Kong agit en tant que hub transfrontalier de gestion de fortune et de fonds, reliant la Chine continentale aux marchés financiers internationaux au travers de dispositifs tels que Stock Connect, Bond Connect, Wealth Management Connect et Mutual Recognition of Funds.
Points à vérifier ensuite
- Reprise du débat en deuxième lecture sur le projet de loi d'amélioration fiscale au Conseil législatif d'ici la fin de l'année 2026.
- Publication des codes révisés de la SFC attendue en novembre 2026 concernant l'innovation dans les produits de fonds.
Cet article fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil juridique. Consultez le texte officiel et obtenez des conseils adaptés à votre situation si nécessaire.