Was sich geändert hat
- Einführung von Anforderungen an die zweitbeste Ratingbewertung für Vermögenswerte des privaten Sektors und des öffentlichen Sektors ausserhalb des Euroraums, die als Sicherheiten im Eurosystem verwendet werden.
- Aktualisierung der Abschlagsregelung zur Risikosteuerung, einschliesslich verfeinerter Abschläge für eigengenutzte/zurückbehaltene Vermögenswerte und detaillierter, tilgungsbezogener Abschläge für Kreditforderungen.
- Neueinstufung von Finanztochtergesellschaften nichtfinanzieller Unternehmensgruppen in die Abschlagskategorie III, womit sie an die Mutter-Nichtfinanzunternehmen angeglichen und Klimafaktoren unterworfen werden.
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat Änderungen an ihren Leitlinien für die Umsetzung der Geldpolitik im Eurosystem veröffentlicht. Die aktualisierten Regelungen, die in den Leitlinien ECB/2026/26 und ECB/2026/27 festgelegt sind, wurden am 29. September 2026 veröffentlicht und gelten ab dem 30. November 2026 im Rahmen der regelmässigen Überprüfung des Rahmenwerks durch die EZB. Diese Massnahmen ändern die Leitlinie (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) und die Leitlinie (EU) 2016/65 (ECB/2015/35).
Die Änderungen betreffen Finanzinstitute, nichtfinanzielle Unternehmensgruppen und Unternehmen, die Sicherheiten bei Kreditgeschäften des Eurosystems nutzen. Zu den wichtigsten Änderungen im Rahmen der aktualisierten Leitlinien gehören:
1. Externe Ratingbewertung: Die zweitbeste Bonitätsbeurteilung externer Ratingagenturen wird künftig herangezogen, um die Zulässigkeit und die Bewertungsabschläge für als Sicherheiten eingereichte Vermögenswerte des privaten Sektors zu bestimmen. Dies umfasst unbesicherte Bankanleihen, gedeckte Bankanleihen sowie von Nichtfinanzunternehmen (NFCs) und öffentlichen Stellen ausserhalb des Euroraums begebene Vermögenswerte. Für Vermögenswerte des öffentlichen Sektors des Euroraums gilt weiterhin die beste Bonitätsbeurteilung.
2. Risikosteuerungsrahmen und Abschlagsregelungen: Die auf Sicherheiten angewendete Abschlagsregelung wird aktualisiert, um den Risikoschutz und die Verfügbarkeit von Sicherheiten aufrechtzuerhalten. Zu den Änderungen gehören die Verfeinerung der Abschlagshöhen für eigengenutzte oder zurückbehaltene Vermögenswerte sowie die Einführung einer grösseren Granularität bei den Abschlägen für einzelne Kreditforderungen auf der Grundlage ihrer Tilgungsart.
3. Behandlung von Finanztochtergesellschaften nichtfinanzieller Unternehmen: Finanztochtergesellschaften von NFC-Gruppen werden durch die Zuordnung zur Abschlagskategorie III an ihre Muttergesellschaften angeglichen. Diese Unternehmen werden als Schuldner von Kreditforderungen zugelassen und unterliegen dem Klimafaktor im Rahmen des Sicherheitenrahmens des Eurosystems.
4. Auslaufen vorübergehender Massnahmen: Kreditforderungen, die nicht alle Anforderungen des allgemeinen Sicherheitenrahmens erfüllen, aber eine staatliche Garantie im Zusammenhang mit COVID-19 aufweisen, bleiben nur noch bis Ende 2026 als Sicherheiten zulässig.
Diese Leitlinien werden in allen 24 Amtssprachen der Europäischen Union im Amtsblatt der Europäischen Union veröffentlicht.
Wer betroffen sein kann
Finanzinstitute, nichtfinanzielle Unternehmensgruppen, Finanztochtergesellschaften, Emittenten des öffentlichen Sektors ausserhalb des Euroraums und Geschäftspartner, die an Kreditgeschäften des Eurosystems teilnehmen.
Grenzüberschreitender Kontext
Wirkt sich direkt auf grenzüberschreitende Geschäftspartner und ausländische Emittenten aus, die Vermögenswerte verpfänden oder innerhalb des geldpolitischen Rahmens des Eurosystems tätig sind.
Was als Nächstes zu prüfen ist
- Veröffentlichung der Leitlinien ECB/2026/26 und ECB/2026/27 in allen 24 EU-Amtssprachen im Amtsblatt der Europäischen Union.
Dieser Artikel dient der allgemeinen Information und stellt keine Rechtsberatung dar. Ziehen Sie den offiziellen Text zu Rate und holen Sie bei Bedarf eine auf Ihre Situation abgestimmte Beratung ein.