主要变化
- 继欧盟理事会（2025年12月）和欧洲议会（2026年7月）达成立场后，数字欧元的机构间三方谈判正在进行中，计划于 2027年下半年开展为期 12 个月的试点，并可能于 2029年正式发行。
- 批发型代币化结算引擎 Pontes 于 2026年9月21日 启动，并完成了 ESM 10亿欧元的债券发行结算；与此同时，Appia 项目正在推进，力争在 2028年 出台一体化数字金融蓝图。
- TIPS 快速支付技术正推广至西巴尔干地区，并与包括印度 UPI、Nexus、瑞士、巴西和加拿大在内的全球系统实现互联。
### 概述与战略基础
2026年11月5日，欧洲中央银行（ECB）执行董事会成员 Piero Cipollone 在地拉那举行的第八届区域卡组织与零售金融市场基础设施国际会议上发表主旨演讲。演讲阐述了欧元系统的全面支付战略，旨在推动全欧洲货币与支付系统的现代化，增强韧性与战略自主性，促进创新，并支持欧元的国际角色。
欧元系统的战略聚焦于四大主要业务目标：确保随着偏好与技术的演进，央行货币能够结算零售与批发交易；强化欧洲的韧性与战略自主性；培育一个一体化、具竞争力且充满创新的支付生态系统；以及支持欧元的国际角色。为实现这些目标，ECB 正在推进四项互补的举措：实现欧元纸币现代化、筹备数字欧元、通过 Pontes 和 Appia 支持代币化金融，以及实现跨境快速支付系统互联。
### 实体现金现代化
尽管数字支付快速增长，现金仍是欧洲货币的基础组成部分。目前流通的欧元纸币超过 310亿 张，总价值超过 1.6万亿欧元。现金作为一种包容且保护隐私的支付方式，无需电子设备或中介机构即可运行，具备独特优势；同时，它还充当着价值贮藏手段，并在网络事件、混合威胁和系统中断期间发挥关键保障作用。
为保护实体现金的作用，欧盟委员会于 2023年6月 提出了《单一货币法案》。该立法提案包含一份关于欧元纸币和硬币法定货币地位的条例草案，以及拟议的《数字欧元条例》。在欧盟理事会于 2025年12月 以及欧洲议会于 2026年7月 通过各自的谈判立场后，机构间三方谈判目前正在进行中。与此同时，ECB 正在重新设计欧元纸币，以提升防伪安全特征、降低对环境的影响并提高无障碍性。在 2026年中期 开展了收集近一千万份回复的公众调查后，ECB 理事会预计将于 2026年底 左右确定最终的设计方案，新版纸币将于 2030年代 初开始逐步投入流通。
### 筹备数字欧元框架
数字欧元项目旨在解决欧元区零售支付领域的结构性割裂和战略依赖问题——目前有 13 个欧元区国家在到店刷卡支付方面完全依赖非欧洲公司。数字欧元将作为欧元系统发行的央行现金的数字形式，在整个欧元区内可用于线上、到店及个人间（P2P）支付。
数字欧元的关键设计特征包括：
- 同时适用于线上和线下交易。
- 为个人消费者提供免费的基础服务。
- 线下支付具备类似现金的隐私保护（个人交易细节仅付款人和收款人知晓），线上交易对欧元系统具备匿名性。
- 通过受监管的支付服务提供商（PSP）和商业银行分发，欧元系统不收取任何规则体系（scheme）或处理费用。
- 包含零利息（zero remuneration）和个人持有限额在内的操作性保障措施，并配合与商业银行账户关联的瀑布机制（waterfall mechanism）。
假设立法谈判于 2026年底 前结束，一项包含 36 家获选支付服务提供商和参与商户的为期 12 个月的试点将于 2027年下半年 启动。该项技术准备工作旨在为欧元系统可能在 2029年 进行的首次发行做好准备。
### 代币化金融：Pontes 与 Appia
为支持批发市场的代币化，欧元系统正在推行两项互补的举措：
- **Pontes**：于 2026年9月21日 投入运行，Pontes 将市场分布式账本技术（DLT）平台与 TARGET Services 相连接。它使市场参与者能够使用无风险的央行货币结算批发型代币化资产交易。2026年10月26日，欧洲稳定机制（ESM）在 DLT 上发行了 10亿欧元 的基准债券，并通过 Pontes 完成结算。该平台正不断扩充功能，计划到 2028年 实现 24/7/365 全天候运行。
- **Appia**：旨在为统一的欧洲代币化资产生态系统建立通用架构、标准与治理机制。Appia 寻求防止封闭式私有账本造成的市场割裂，在收到 127 份市场反馈的公众征求意见后，计划于 2028年 出台一份全面蓝图。
### 快速支付系统互联
为提升跨境交易体验，欧元系统正在连接各快速支付基础设施。TARGET 即时支付结算（TIPS）服务于 2025年10月 引入了跨币种结算功能，目前可结算欧元、瑞典克朗和丹麦克朗支付，并计划接入挪威克朗和冰岛克朗。
在西巴尔干地区，由意大利银行（Banca d'Italia）部署的基于 TIPS 的平台已于 2026年7月 在波斯尼亚和黑塞哥维那以及黑山投入运行，到 2026年11月初 日均处理近 30,000 笔交易，阿尔巴尼亚、科索沃和北马其顿也按计划即将接入。在全球范围内，ECB 正积极推进与印度统一支付接口（UPI）、Nexus 全球支付平台以及瑞士、巴西和加拿大的即时支付系统实现快速支付互联。
### 常见问题解答
**Q1：数字欧元会取代实体现金吗？**
*A1：* 否。数字欧元旨在补充而非替代欧元实体纸币和硬币。欧元系统正积极投资于实体现金的重新设计以及数字中央银行货币基础设施。
**Q2：数字欧元如何保护用户隐私？**
*A2：* 对于离线交易，个人交易明细严格仅保留在付款人和收款人之间，提供类似于现金的隐私保护。对于在线交易，欧元系统的设计旨在无法获悉交易双方的个人身份。
**Q3：Pontes 在代币化金融市场中扮演什么角色？**
*A3：* Pontes 是一个运营桥梁，将市场 DLT 平台与 TARGET Services 连接起来，从而能够以无风险的中央银行货币结算批发型代币化资产交易。
**Q4：数字欧元的试点测试与发行时间表是怎样的？**
*A4：* 包含 36 家支付服务提供商、为期 12 个月的试点将于 2027 年下半年启动；若立法工作在 2026 年底前敲定，将致力于在 2029 年实现潜在的首次发行。
**Q5：TIPS 技术在欧元区之外是如何应用的？**
*A5：* TIPS 技术为波斯尼亚和黑塞哥维那及黑山等西巴尔干国家的同型快速支付平台提供支持，同时也在探索与印度、瑞士、巴西、加拿大和东南亚等国系统的互联项目。
受影响对象
整个欧元区及合作伙伴管辖区的支付服务提供商、商业银行、商户、金融市场基础设施、DLT 运营方、数字资产发行方以及消费者。
跨境背景
涵盖欧元区支付一体化、通过 TIPS 技术推进的西巴尔干地区支付现代化，以及与瑞士、印度、巴西、加拿大和东南亚的跨境支付互联项目。
后续关注事项
- 单一货币一揽子计划（Single Currency Package）与《数字欧元条例》（Digital Euro Regulation）的三方协商结果预计将于 2026 年底前出炉。
- 于 2027 年下半年启动为期 12 个月的数字欧元试点。
- 预计将于 2028 年发布欧洲代币化金融 Appia 蓝图。
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