Ce qui a changé
- La FINMA a autorisé le premier fonds négocié en bourse destiné au public en Suisse investissant directement dans le Bitcoin.
- Une dérogation aux exigences ordinaires de diversification des risques a été accordée en raison de l'historique de négociation et du volume de transactions du Bitcoin.
- Les entités assujetties doivent respecter la communication de la FINMA sur les risques de conservation du 12 janvier 2026 et se conformer aux obligations de vérification du caractère adéquat et d'avertissement prévues par la LSFin.
Les promoteurs de fonds, les établissements financiers et les investisseurs non professionnels en Suisse font face à un nouveau paysage réglementaire suite à la décision de l'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) d'approuver le premier fonds négocié en bourse du pays destiné au public et investissant directement dans le Bitcoin (un ETF Bitcoin). Selon le cadre juridique suisse, ce produit est catégorisé comme un « autre fonds en placements alternatifs » présentant un risque particulier.
La FINMA a fait part d'un intérêt croissant pour les placements en crypto-actifs, en particulier pour le Bitcoin. Si la FINMA avait déjà autorisé en 2021 un fonds destiné aux investisseurs qualifiés investissant principalement dans un panier de crypto-monnaies, cette homologation constitue le premier ETF Bitcoin pour le public en Suisse. Le Bitcoin présentant un historique de négociation relativement long et un volume de transactions élevé par rapport à d'autres actifs numériques, la FINMA a accordé une dérogation aux règles ordinaires de diversification des risques. D'autres promoteurs de fonds ont également déposé ou annoncé des demandes pour des ETF Bitcoin similaires.
Afin de garantir la protection des investisseurs, la FINMA exige des établissements assujettis qu'ils adoptent des mesures d'atténuation des risques opérationnels et de conservation, telles que définies dans la communication réglementaire publiée le 12 janvier 2026. En outre, les établissements financiers proposant des instruments financiers basés sur des crypto-monnaies doivent respecter strictement les règles de comportement découlant de la Loi sur les services financiers (LSFin) au point de vente. Cela comprend la réalisation d'évaluations du caractère approprié et adéquat selon la LSFin, l'émission d'avertissements explicites sur les risques concernant la volatilité du marché et la perte potentielle de capital, ainsi que la garantie que la documentation du fonds mette clairement en évidence et explique tous les risques associés.
Malgré l'autorisation réglementaire, la FINMA a souligné que le risque de marché associé au Bitcoin reste très élevé en raison d'une forte volatilité des cours, pouvant entraîner des pertes importantes du capital investi. Les investisseurs et les établissements doivent prendre ces risques en considération lors de leurs décisions d'investissement.
Qui peut être concerné
Promoteurs de fonds, établissements financiers assujettis, ainsi qu'investisseurs non professionnels et qualifiés en Suisse.
Contexte transfrontalier
Pertinent pour les établissements financiers et les gestionnaires de fortune qui proposent ou distribuent des produits sur crypto-actifs réglementés en Suisse à une clientèle locale ou internationale.
Points à vérifier ensuite
- Communication réglementaire de la FINMA publiée le 12 janvier 2026 concernant les risques opérationnels et de conservation liés aux crypto-actifs.
- Exigences de la LSFin régissant les règles de comportement au point de vente et les évaluations du caractère approprié et adéquat pour les instruments financiers basés sur des crypto-actifs.
Cet article fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil juridique. Consultez le texte officiel et obtenez des conseils adaptés à votre situation si nécessaire.