Ce qui a changé
- Création du groupe de travail interagences conjoint sur le négoce de matières premières afin d'évaluer l'ensemble du cycle de vie des matières premières.
- Examen d'incitations fiscales pour les activités éligibles de l'écosystème et mise en œuvre de facilités renforcées de liquidité et de garanties en RMB.
- Poursuite d'un objectif politique à long terme visant à créer un mécanisme d'accès mutuel aux marchés de contrats à terme sur matières premières entre la Chine continentale et la RSAG de Hong Kong.
Le gouvernement de la Région administrative spéciale de Hong Kong (RAS de Hong Kong) a détaillé son initiative stratégique visant à établir un écosystème de négoce de matières premières compétitif à l'échelle internationale, en utilisant l'or comme point d'entrée. Répondant aux questions du Conseil législatif le 4 novembre 2026, le secrétaire par intérim aux services financiers et au trésor, M. Joseph Chan, a exposé la feuille de route et les mécanismes de coordination réglementaire établis dans le cadre du premier plan quinquennal de développement économique et social de la RAS de Hong Kong (2026–2030) et du discours sur la politique générale de 2026 du chef de l'exécutif.
L'initiative est dirigée par le groupe de travail conjoint sur le négoce de matières premières (Groupe de travail conjoint), mené par le secrétaire aux services financiers et au trésor, aux côtés de l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA), de la Securities and Futures Commission (SFC), de l'Autorité des assurances (IA) et de Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX). Le Groupe de travail conjoint a convoqué sa première réunion en septembre 2026 afin d'examiner la chaîne industrielle dans les domaines du négoce, de la compensation, de la livraison, de l'entreposage, du financement, de l'assurance et de la gestion des risques.
Les principales évolutions politiques et réglementaires soulignées dans la réponse comprennent :
- Cadre politique et fiscal : le Bureau des services financiers et du trésor étudie des incitations fiscales pour les activités éligibles au sein de l'écosystème de l'or et des matières premières, parallèlement à la planification d'une feuille de route à moyen et long terme.
- Infrastructure offshore en RMB : en juillet 2026, la HKMA a porté la capacité de sa facilité d'opérations en RMB à 500 milliards de RMB, avec des échéances prolongées allant jusqu'à trois ans. En outre, les chambres de compensation de HKEX ont commencé à accepter les obligations d'État chinoises comme sûretés non monétaires éligibles en novembre.
- Élargissement de la gamme de produits en RMB : HKEX annoncera en 2026 les détails de nouveaux contrats à terme sur l'or libellés en RMB et à livraison physique. Cela fait suite à l'établissement par le Shanghai Gold Exchange de son premier coffre-fort de livraison offshore à Hong Kong en juin 2025. Concernant les matières premières non précieuses, les développements comprennent le lancement en octobre 2026 du contrat LME Steel HRC Shanghai par HKEX et des projets pilotes transfrontaliers pour les certificats d'électricité verte de Chine via Core Climate de HKEX.
- Accès transfrontalier : l'établissement d'un mécanisme d'accès mutuel aux marchés de contrats à terme sur matières premières entre la Chine continentale et la RAS de Hong Kong demeure un objectif politique à long terme. Les autorités de régulation étudient les garanties transfrontalières, la reconnaissance mutuelle des récépissés d'entreposage et les modalités de négociation pour les investisseurs.
Ces évolutions concernent les institutions financières, les intervenants sur les marchés dérivés, les opérateurs de logistique et d'entreposage, ainsi que les négociants internationaux de matières premières actifs dans la RAS de Hong Kong, en Chine continentale et sur les marchés mondiaux.
Qui peut être concerné
Producteurs de matières premières, investisseurs institutionnels, institutions financières, entreprises de logistique et d'entreposage, chambres de compensation de produits dérivés et participants au marché dans la RSAG de Hong Kong, en Chine continentale et à l'international.
Contexte transfrontalier
S'appuie sur l'infrastructure en RMB offshore de la RSAG de Hong Kong et sur les plateformes boursières internationales pour connecter la demande de matières premières de la Chine continentale aux marchés mondiaux et aux bourses de contrats à terme.
Points à vérifier ensuite
- Publication des conditions spécifiques pour les contrats à terme sur l'or à livraison physique libellés en RMB de HKEX en 2026.
- Publication de la feuille de route de développement sur 5 à 10 ans du groupe de travail conjoint.
- Propositions législatives ou politiques formelles concernant des allégements fiscaux pour les activités éligibles de négoce de matières premières.
Cet article fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil juridique. Consultez le texte officiel et obtenez des conseils adaptés à votre situation si nécessaire.