Was sich geändert hat
- Führte zwei Drittel der transatlantischen Kluft beim realen BIP pro Kopf auf Entscheidungen bezüglich Arbeitszeiten und Einkommensgleichheit zurück.
- Hob das Wirtschaftswachstum in den südlichen Ländern des Euroraums und in Irland im Vergleich zum Rückgang des BIP pro Kopf in Deutschland hervor.
- Plädierte für Binnenmarktmechanismen, einschliesslich eines 28. Regimes, um Unternehmen zu helfen, eine wirtschaftliche Skalierung zu erreichen.
Hintergrund
In einer Rede auf der Wirtschaftskonferenz der Bank von Litauen in Vilnius am 13. November 2026 untersuchte Isabel Schnabel, Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank (EZB), die wirtschaftliche Lage und das Narrativ rund um Europa. Schnabel stellte die weit verbreitete Wahrnehmung infrage, dass sich der europäische Kontinent in einem strukturellen Niedergang befinde. Stattdessen legte sie eine Einschätzung vor, welche die Wirtschaftsleistung, die Lebensqualität und die institutionellen Entscheidungen zwischen dem Euroraum und den Vereinigten Staaten vergleicht.
Schnabel hob mehrere grundlegende Stärken des europäischen Modells hervor, darunter die höhere Lebenserwartung, robuste demokratische Institutionen und starke soziale Sicherheitsnetze. So zeigen Daten beispielsweise, dass ein in Spanien oder Italien geborenes Kind eine um fünf Jahre höhere Lebenserwartung hat als ein in den Vereinigten Staaten geborenes Kind. Darüber hinaus erklärte Schnabel, dass die transatlantische Kluft beim realen Bruttoinlandsprodukt (BIP) pro Kopf zwischen dem Euroraum und den Vereinigten Staaten im Wesentlichen auf explizite institutionelle und gesellschaftliche Präferenzen für mehr Freizeit und eine geringere Einkommensungleichheit zurückzuführen ist und nicht auf ein rein wirtschaftliches Defizit.
Transatlantischer Wirtschaftsvergleich und strukturelle Faktoren
Laut der Rede spielt der Arbeitseinsatz eine wesentliche Rolle bei der beobachteten Kluft beim realen BIP pro Kopf zwischen dem Euroraum und den Vereinigten Staaten. Ein durchschnittlicher Arbeitnehmer in den Vereinigten Staaten arbeitet im Vergleich zu einem Arbeitnehmer im Euroraum etwa 40 zusätzliche Tage pro Jahr. Schnabel wies darauf hin, dass bei gleicher Stundenzahl der Europäer im Vergleich zu ihren amerikanischen Kollegen — bei gleichbleibender Produktivität und Beschäftigungsquote — das reale BIP pro Kopf des Euroraums um 21 % steigen würde, womit rund zwei Drittel der transatlantischen Einkommenskluft geschlossen würden.
Neben den Arbeitsstunden unterscheidet sich auch die Einkommensverteilung zwischen den beiden Regionen erheblich. In den Vereinigten Staaten entfallen auf die obersten 10 % der Einkommensbezieher rund 37 % des Nationaleinkommens nach Steuern. Im Gegensatz dazu entfallen auf die obersten 10 % der Bezieher im Euroraum durchschnittlich etwa 27 % des Nationaleinkommens nach Steuern, was ein Sozialmodell widerspiegelt, das der Einkommensgleichheit Priorität einräumt.
Aus Produktivitätsperspektive war das Wirtschaftswachstum in den Vereinigten Staaten stark auf bestimmte Sektoren konzentriert. Seit dem Jahr 2000 wurde mehr als ein Viertel des gesamten Wachstums der Wertschöpfung pro Arbeitnehmer in den Vereinigten Staaten im Sektor der Informations- und Kommunikationstechnologie (IKT) erwirtschaftet, obwohl dieser Sektor weniger als 2 % der gesamten US-Beschäftigung ausmacht.
Unterschiedliche Entwicklung in den Mitgliedstaaten des Euroraums
Die Rede unterstrich eine deutliche Divergenz der wirtschaftlichen Entwicklung in den Mitgliedstaaten des Euroraums. Die Volkswirtschaften des südlichen Euroraums — insbesondere Spanien, Portugal und Griechenland — sowie Irland haben deutliche wirtschaftliche Fortschritte erzielt. Die Europäische Kommission prognostiziert, dass das potenzielle Wirtschaftswachstum in Spanien, Portugal und Griechenland in den kommenden Jahren spürbar über dem Durchschnitt des Euroraums liegen wird.
Umgekehrt befindet sich Deutschland in einer wirtschaftlichen Stagnation. Zwischen 1999 und 2019 wuchs die deutsche Wirtschaft um durchschnittlich 1,4 % pro Jahr. Von 2019 bis 2024 sank das reale BIP pro Kopf in Deutschland jedoch um 0,5 %. Schnabel führte die wirtschaftlichen Schwierigkeiten Deutschlands auf mehrere Faktoren zurück: eine schwache Binnennachfrage, hohe Energiekosten, starken demografischen Gegenwind und die nachlassende Tragfähigkeit seines traditionellen exportorientierten Geschäftsmodells.
Politische Vorschläge und Binnenmarktintegration
Um anhaltende Produktivitätsschwächen anzugehen und künftiges Wachstum zu fördern, betonte Schnabel die Notwendigkeit, das volle Potenzial des Binnenmarktes der Europäischen Union auszuschöpfen. Sie wies insbesondere auf Mechanismen wie ein "28. Regime" hin — einen standardisierten Rechtsrahmen, der neben den nationalen Rechtssystemen innerhalb der EU besteht —, um Unternehmen eine Skalierung über die Mitgliedstaaten hinweg zu ermöglichen.
Häufig gestellte Fragen
Frage: Worauf ist die Kluft beim realen BIP pro Kopf zwischen dem Euroraum und den Vereinigten Staaten laut der EZB-Rede zurückzuführen?
Antwort: Die Kluft spiegelt grösstenteils institutionelle und gesellschaftliche Entscheidungen in Europa wider, die mehr Freizeit und eine geringere Einkommensungleichheit bevorzugen, sowie anhaltende Produktivitätsschwächen. Konkret arbeitet ein durchschnittlicher US-Arbeitnehmer etwa 40 Tage mehr pro Jahr als ein Arbeitnehmer im Euroraum. Wenn die Arbeitnehmer im Euroraum gleich viele Stunden arbeiten würden (bei gleichbleibender Produktivität und Beschäftigung), läge das reale BIP pro Kopf im Euroraum um 21 % höher, was etwa zwei Drittel der Einkommenskluft schliessen würde.
Frage: Wie unterscheiden sich Einkommensverteilung und Sektorwachstum zwischen den USA und dem Euroraum?
Antwort: In den USA erhalten die obersten 10 % der Einkommensbezieher rund 37 % des Nationaleinkommens nach Steuern, verglichen mit etwa 27 % im Euroraum. Was das Sektorwachstum betrifft, entfielen seit dem Jahr 2000 mehr als 25 % des gesamten Wachstums der Wertschöpfung pro Arbeitnehmer in den USA auf den IKT-Sektor, der weniger als 2 % der gesamten US-Beschäftigung ausmacht.
Frage: Wie entwickeln sich die Volkswirtschaften des südlichen Euroraums im Vergleich zu Deutschland?
Antwort: Spanien, Portugal und Griechenland machen zusammen mit Irland wirtschaftliche Fortschritte, wobei das von der Europäischen Kommission prognostizierte potenzielle Wachstum spürbar über dem Durchschnitt des Euroraums liegt. Im Gegensatz dazu sank das reale BIP pro Kopf in Deutschland zwischen 2019 und 2024 um 0,5 %, nach einem durchschnittlichen jährlichen Wirtschaftswachstum von 1,4 % zwischen 1999 und 2019, beeinträchtigt durch eine schwache Binnennachfrage, hohe Energiekosten, demografische Faktoren und Herausforderungen beim Exportmodell.
Frage: Welche Initiative schlug Isabel Schnabel vor, um europäischen Unternehmen bei der Skalierung innerhalb des Binnenmarktes zu helfen?
Antwort: Schnabel schlug vor, das volle Potenzial des Binnenmarktes auszuschöpfen, und nannte Optionen wie ein 28. Regime, um Unternehmen zu helfen, eine Skalierung über europäische Märkte hinweg zu erreichen.
Wer betroffen sein kann
Juristen, Unternehmen mit Geschäftstätigkeit in den EU-Mitgliedstaaten, Regulierungsexperten und Wirtschaftspolitiker.
Grenzüberschreitender Kontext
Vergleicht europäische Wirtschafts- und Rechtsstrukturen mit jenen der Vereinigten Staaten und befasst sich mit grenzüberschreitenden Binnenmarkt-Integrationsinstrumenten, die innerhalb der EU anwendbar sind.
Was als Nächstes zu prüfen ist
- Vollständiges offizielles Transkript der Rede von Isabel Schnabel nach der vollständigen Veröffentlichung durch die EZB einsehen.
- Wachstumsprognosen der Europäischen Kommission für die Mitgliedstaaten des Euroraums beobachten.
Dieser Artikel dient der allgemeinen Information und stellt keine Rechtsberatung dar. Ziehen Sie den offiziellen Text zu Rate und holen Sie bei Bedarf eine auf Ihre Situation abgestimmte Beratung ein.