Was sich geändert hat
- Empfohlene regulatorische Massnahmen für Multi-Emittenten-Stablecoin-Modelle aus Drittstaaten sowie eine Überprüfung der Mindestreserve-Anforderungen für Bankeinlagen.
- Vorgeschlagene Ausweitung des Regulierungsbereichs auf die Kreditvergabe von Kryptowerten und Zugangsmechanismen für dezentrale Finanzdienstleistungen (DeFi).
- Befürwortete eine Klarstellung der Abgrenzungen zwischen MiCA und Richtlinien wie MiFID, CRD und PSD2/PSD3/R, um die Klassifizierung von Kryptowerten zu vereinfachen.
Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) hat ihre Antwort auf die zielgerichtete Konsultation der Europäischen Kommission zur Überprüfung der Verordnung (EU) 2023/1114 über Märkte für Kryptowerte (MiCA) veröffentlicht. Die Orientierungshilfe betrifft Emittenten von wertreferenzierten Tokens (ARTs) und E-Geld-Tokens (EMTs), Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen (CASPs), Finanzinstitute und Einheiten aus Drittstaaten, die auf dem Kryptowerte-Markt der Europäischen Union tätig werden wollen.
Während die EBA die bestehenden Anforderungen für ART- und EMT-Emittenten im Grossen und Ganzen als angemessen bewertet, wies sie auf neue Marktrisiken hin und schlug Prioritäten für die Überprüfung durch die Europäische Kommission vor:
1. Multi-Emittenten-Modelle und Reservebestimmungen: Die EBA empfiehlt Gesetzesänderungen, um den erheblichen Risiken durch Multi-Emittenten-Modelle aus Drittstaaten zu begegnen. Zudem schlägt sie vor, die Reserveanforderungen — insbesondere die als Bankeinlagen gehaltenen Mindestreserven — unter Beibehaltung eines wirksamen Risikomanagements zu überprüfen.
2. Anwendungsbereich und Klassifizierung von Werten: Um die Herausforderungen bei der Klassifizierung von Kryptowerten anzugehen, forderte die EBA klarere Definitionen und Abgrenzungen des Anwendungsbereichs. Dies umfasst die Klärung der Wechselwirkungen zwischen MiCA und anderen EU-Finanzvorschriften wie der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID), der Eigenkapitalrichtlinie (CRD) und PSD2/PSD3/R, um vermeidbare Kosten und Verzögerungen beim Markteintritt für Unternehmen zu reduzieren.
3. Krypto-Kreditvergabe und DeFi: Die EBA sprach sich für die Regulierung der Aufnahme und Vergabe von Krypto-Krediten aus, einschliesslich Situationen, in denen CASPs den Zugang zu Protokollen der dezentralen Finanzwirtschaft (DeFi) ermöglichen, um Verbraucher zu schützen.
4. Berichterstattung und Governance: Die Empfehlungen umfassen die Überprüfung der aufsichtsrechtlichen Melderahmen für Emittenten und CASPs sowie die Adressierung von Multifunktionsgruppen und tokenisierten Einlagen.
Gemäss Artikel 8 Absatz 1 Buchstabe b und Artikel 9 Absatz 2 der EBA-Gründungsverordnung hat die EBA das Mandat, die Einheitlichkeit der Aufsicht zu fördern, Regulierungsarbitrage zu verhindern und Finanzinnovationen zu überwachen. Bezüglich der gesetzlichen Meilensteine traten die Titel III und IV von MiCA (die ARTs und EMTs regeln) am 30. Juni 2024 in Kraft, und MiCA galt allgemein ab dem 30. Dezember 2024. Per 01. September 2026 (dem Stichtag der EBA) wurden unter MiCA 39 EMTs ausgegeben und 0 ARTs zugelassen.
Wer betroffen sein kann
Emittenten von Kryptowerte-Tokens, Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen (CASPs), Finanzinstitute sowie Betreiber von Stablecoins und Kreditprotokollen aus Drittstaaten.
Grenzüberschreitender Kontext
Betrifft Krypto-Marktteilnehmer in der gesamten Europäischen Union sowie Einheiten ausserhalb der EU, die grenzüberschreitend Multi-Emittenten-Tokens oder Zugang zu dezentraler Kreditvergabe innerhalb der EU anbieten.
Was als Nächstes zu prüfen ist
- Verfolgung nachfolgender Gesetzesüberprüfungsvorschläge der Europäischen Kommission.
- Überwachung weiterer technischer Standards und Leitlinien, die von der EBA bezüglich der MiCA-Anwendung veröffentlicht werden.
Dieser Artikel dient der allgemeinen Information und stellt keine Rechtsberatung dar. Ziehen Sie den offiziellen Text zu Rate und holen Sie bei Bedarf eine auf Ihre Situation abgestimmte Beratung ein.