主要变化
- FINMA批准了瑞士首支直接投资于比特币的交易所交易零售基金。
- 鉴于比特币的交易历史和交易量，该基金获准豁免标准风险分散要求。
- 受监管实体必须遵守FINMA于2026年1月12日发布的托管风险指南，并符合《金融服务法》（FinSA）的适当性评估与警示义务。
在瑞士金融市场监督管理局（FINMA）决定批准该国首支直接投资于比特币的交易所交易零售基金（比特币ETF）后，瑞士的基金提供商、金融机构及零售投资者迎来了全新的监管格局。在瑞士法律框架下，该产品被归类为具有特定风险的“其他替代投资基金”。
FINMA指出，市场对加密货币投资（尤其是比特币）的兴趣日益浓厚。尽管FINMA曾于2021年批准过一支主要投资于一揽子加密货币的合格投资者基金，但本次批准代表着瑞士首支零售比特币ETF的诞生。与其他数字资产相比，由于比特币具有相对较长的交易历史和较高的交易量，FINMA批准了标准风险分散规则的豁免。其他基金提供商也已提交或宣布了类似比特币ETF的申请。
为确保投资者保护，FINMA要求受监管机构采取2026年1月12日发布的监管指南中所列出的运营与托管风险缓释措施。此外，提供基于加密货币的金融工具的金融机构在销售环节必须严格遵守《金融服务法》（FinSA）下的行为准则。这包括根据FinSA进行适当性评估、就市场波动和潜在本金损失发出明确的风险警示，并确保基金文件清晰标注并解释所有相关风险。
尽管获得了监管批准，FINMA强调，由于剧烈的价格波动，与比特币相关的市场风险仍然极高，可能导致投资本金的大幅损失。投资者和机构在做出投资决策时必须充分考虑这些风险。
受影响对象
瑞士的基金提供商、受监管金融机构，以及零售与合格投资者。
跨境背景
适用于向国际或本地客户提供或分销受瑞士监管的加密货币产品的金融机构和财富管理经理。
后续关注事项
- FINMA于2026年1月12日发布的关于加密资产运营与托管风险的监管指南。
- 《金融服务法》（FinSA）关于加密类金融工具销售环节行为及适当性评估的要求。
本文仅提供一般性信息，不构成法律意见。必要时请查阅官方文本并根据您的具体情况寻求专业建议。