Was sich geändert hat
- Das endgültige Emissionsvolumen der Silver Bond 2026 wurde nach dem Eingang gültiger Anträge von über 120 Milliarden HK$ auf 55 Milliarden HK$ erhöht.
- Die maximale Zuteilung pro Kopf für die Silver Bond 2026 erreichte 13 Einheiten, die über Zuteilungszyklen und ein Losverfahren für Antragsteller bestimmt wurde, die mehr als 12 Einheiten beantragt hatten.
- Die Regierung der Sonderverwaltungszone Hongkong bestätigte Pläne, im Rahmen der GSBP- und IBP-Programme mit einem Gesamtvolumen von 900 Milliarden HK$ von 2026-27 bis 2030-31 jährlich Anleihen im Wert von 160 Milliarden HK$ bis 220 Milliarden HK$ zu emittieren.
Hintergrund
In einer schriftlichen Antwort an das Mitglied des Legislativrats Hon Maggie Chan am 14. Oktober 2026 lieferte der Minister für Finanzdienstleistungen und Schatzamt der Sonderverwaltungszone Hongkong (Hong Kong SAR), Herr Christopher Hui, Einzelheiten zur Emission der Silver Bond 2026, zum Zuteilungsmechanismus, zu Schuldenobergrenzen und zu historischen Daten zur vorzeitigen Rückgabe.
Die Regierung der Sonderverwaltungszone Hongkong richtete 2018 das Government Sustainable Bond Programme (GSBP) und 2024 das Infrastructure Bond Programme (IBP) ein. Diese Programme zielen darauf ab, Marktressourcen zu nutzen, um den Finanzierungsbedarf für nachhaltige Projekte und öffentliche Bauvorhaben zu decken, die zur langfristigen infrastrukturellen, wirtschaftlichen und städtebaulichen Entwicklung der Sonderverwaltungszone Hongkong beitragen. Im Mai 2026 wurde nach der Genehmigung durch den Legislativrat die kombinierte Gesamtschuldenobergrenze für das GSBP und das IBP auf 900 Milliarden HK$ angehoben. Zwischen den Geschäftsjahren 2026-27 und 2030-31 plant die Regierung, im Rahmen dieser beiden Anleiheprogramme jährlich Anleihen im Wert von rund 160 Milliarden HK$ bis 220 Milliarden HK$ zu emittieren. Obwohl die Silver Bond ursprünglich 2016 im Rahmen des Government Bond Programme (GBP) aufgelegt wurde, wird sie seit 2024 im Rahmen des IBP angeboten, da das GBP schrittweise ersetzt wird.
Emission und Zuteilungsmechanismus 2026
Für die Emission der Silver Bond 2026 wurden über 476'000 gültige Anträge verzeichnet, was einer Zeichnungssumme von nahezu 120 Milliarden HK$ entspricht. Das ursprüngliche Ziel-Emissionsvolumen von 50 Milliarden HK$ wurde als Reaktion auf die starke Marktnachfrage auf ein endgültiges Emissionsvolumen von 55 Milliarden HK$ erhöht.
Bei der Erstellung spezifischer Anleiheemissionspläne in jedem Jahr berücksichtigt die Regierung der Sonderverwaltungszone Hongkong in Konsultation mit der Hong Kong Monetary Authority eine Reihe von Faktoren. Dazu gehören Zinssätze und Laufzeiten für verschiedene Währungen und Anleihetypen, Staatsemissionskosten, die Marktreaktion, die Finanzlage sowie die Dauer und der Fortschritt öffentlicher Arbeiten. Die Zahl der älteren Mitbürgerinnen und Mitbürger und historische Zeichnungsergebnisse dienen als Referenzinformationen, sind jedoch keine entscheidenden Faktoren bei der Festlegung des Gesamtemissionsvolumens.
Um eine breite Beteiligung der Öffentlichkeit zu gewährleisten und Kleinanleger zufriedenzustellen, wurde die maximale Zuteilung pro Einzelanleger gemäss dem Emissionsrundschreiben der Silver Bond 2026 auf 1 Million HK$ (100 Einheiten) festgesetzt. Die Zuteilungen wurden auf der Grundlage aller gültigen Anträge über aufeinanderfolgende Zuteilungszyklen abgewickelt:
- Anträge auf 12 oder weniger Einheiten (insgesamt 88'422 Anträge) erhielten die volle Zuteilung für die beantragten Beträge.
- Anträge auf mehr als 12 Einheiten (insgesamt 388'281 Anträge) erhielten eine Erstzuteilung von jeweils 12 Einheiten.
- Diese 388'281 Anträge nahmen anschliessend an einer Verlosung teil, bei der 97'396 Anträgen eine zusätzliche Einheit zugeteilt wurde, was zu einer maximalen Zuteilung von 13 Einheiten für die bei der Verlosung Erfolgreichen führte.
Rolle in der Finanzplanung von Senioren und Regelungen zur vorzeitigen Rückgabe
Das Financial Services and the Treasury Bureau stellte klar, dass die Silver Bond in erster Linie darauf ausgelegt ist, Mittel für Kapitalbauprojekte zu beschaffen und gleichzeitig älteren Menschen eine verlässliche Anlagemöglichkeit mit stetigen Renditen zu bieten. Sie ist nicht dazu bestimmt, als Einkommensschutz im Ruhestand zu dienen. Da einzelne Senioren über unterschiedliche finanzielle Verhältnisse und Anlagepläne verfügen, bewertet die Regierung ihre Rolle beim Einkommensschutz im Ruhestand nicht. Stattdessen unterstützen breitere, vom Bureau geleitete «Finanz- und Absicherungsregelungen für Senioren» ältere Menschen durch Finanzplanungsprodukte für den Ruhestand, Hypotheken und Anlegerbildung.
Hinsichtlich der finanziellen Liquidität ist seit 2016 ein Mechanismus zur vorzeitigen Rückgabe in Betrieb. Anleiheinhaber können an jedem Geschäftstag über eine Platzierungsbank oder einen benannten Wertpapiermakler Anträge auf vorzeitige Rückgabe einreichen. Die Rückgabe erfolgt am dritten Geschäftstag nach Antragstellung (dem Abrechnungstag für die vorzeitige Rückgabe) zum Nennwert, einschliesslich des Kapitals und der aufgelaufenen, aber noch nicht gezahlten Zinsen, die zum für diese Emissionstranche geltenden Festzinssatz berechnet werden.
Daten zur vorzeitigen Rückgabe von der Emission bis September 2026 zeigen:
- Emission 2025: 7,0 Milliarden HK$ zurückgegeben (Quote 1,3%)
- Emission 2024: 12,2 Milliarden HK$ zurückgegeben (Quote 2,2%)
- Emission 2023: 18,2 Milliarden HK$ zurückgegeben (Quote 3,3%)
- Emission 2022: 30,5 Milliarden HK$ zurückgegeben (Quote 6,8%)
- Emission 2021: 31,6 Milliarden HK$ zurückgegeben (Quote 10,5%)
- Emission 2020: 15,4 Milliarden HK$ zurückgegeben (Quote 10,3%)
- Emission 2019: 1,0 Milliarden HK$ zurückgegeben (Quote 3,4%)
- Emission 2018: 1,0 Milliarden HK$ zurückgegeben (Quote 3,4%)
- Emission 2017: 1,4 Milliarden HK$ zurückgegeben (Quote 4,7%)
- Emission 2016: HK$1,5 Milliarden zurückgezahlt (Quote von 5,1 %)
Die durchschnittliche Quote der vorzeitigen Rückzahlung über diese Jahre beträgt etwa 5 Prozent des Emissionsvolumens, was zeigt, dass die meisten Seniorinnen und Senioren ihre Bestände bis zur Fälligkeit halten. Die Regierung führt keine Aufzeichnungen über die Anzahl der Fälle vorzeitiger Rückzahlungen.
Häufig gestellte Fragen
F1: Unter welchem Programm wird die Silver Bond angeboten und wie sieht ihr Finanzierungsrahmen aus?
Seit 2024 wird die Silver Bond im Rahmen des Infrastructure Bond Programme (IBP) angeboten. Im Mai 2026 genehmigte der Legislativrat die Erhöhung der kombinierten Verschuldungsobergrenze für das IBP und das Government Sustainable Bond Programme (GSBP) auf HK$900 Milliarden, worunter von 2026-27 bis 2030-31 jährlich Anleihen im Wert von HK$160 Milliarden bis HK$220 Milliarden begeben werden.
F2: Welche Faktoren bestimmen das endgültige Emissionsvolumen der Silver Bond?
Die Regierung berücksichtigt Zinssätze, Anleihelaufzeiten, Emissionskosten, Marktreaktion, Finanzlage und Projektdauer/-fortschritt. Die Grösse der älteren Bevölkerung und historische Zeichnungsergebnisse dienen als Referenzdaten und nicht als entscheidende Kriterien.
F3: Wie wurde die Silver Bond 2026 unter den Anlegern zugeteilt?
Anleger, die 12 oder weniger Einheiten beantragten (88'422 Anträge), erhielten die volle Zuteilung. Diejenigen, die mehr als 12 Einheiten beantragten (388'281 Anträge), erhielten jeweils 12 Einheiten, und durch Losentscheid wurde 97'396 dieser Antragsteller 1 zusätzliche Einheit zugeteilt.
F4: Was sind die Bedingungen für die vorzeitige Rückzahlung der Silver Bond?
Inhaber können an jedem Geschäftstag über eine Platzierungsbank oder einen benannten Effektenhändler eine vorzeitige Rückzahlung beantragen. Die Rückzahlung erfolgt zum Nennwert am dritten Geschäftstag nach der Einreichung, einschliesslich aufgelaufener unbezahlter Zinsen zum anwendbaren Festsatz.
F5: Verfolgt die Regierung der Sonderverwaltungszone Hongkong einzelne Fälle vorzeitiger Rückzahlungen?
Nein. Während die Regierung Daten über Gesamtrückzahlungsbeträge und Rückzahlungsquoten pro Emissionsjahr zusammenstellt, führt sie keine Aufzeichnungen über die genaue Anzahl der Fälle vorzeitiger Rückzahlungen.
Wer betroffen sein kann
Seniorinnen und Senioren in der Sonderverwaltungszone Hongkong, die zur Zeichnung von Silver Bonds berechtigt sind, Platzierungsbanken, benannte Effektenhändler und Finanzverwalter staatlicher Infrastruktur.
Grenzüberschreitender Kontext
Im Quellmaterial nicht ausdrücklich angegeben.
Was als Nächstes zu prüfen ist
- Nachfolgende Anleiheemissions-Rundschreiben und Umsetzungspläne, die vom Financial Services and the Treasury Bureau und der Hong Kong Monetary Authority herausgegeben wurden.
Dieser Artikel dient der allgemeinen Information und stellt keine Rechtsberatung dar. Ziehen Sie den offiziellen Text zu Rate und holen Sie bei Bedarf eine auf Ihre Situation abgestimmte Beratung ein.